动力电池火爆背后或临调整窗口

2021年，受碳达峰，碳中和目标牵引，新能源汽车超预期增长等因素影响，动力电池产业迎来发展风口市场供不应求，企业纷纷扩产，资本市场风起云涌让动力电池行业在2021年风光无两最近几天，走访多家企业后发现，火热市场的背后依旧存在上游原材料供给不足，颠覆性技术研发不确定性大，研发人员短缺等问题，严重制约着行业的良性发展

长坡赛道同样面临短期调整

2021年，我国动力电池市场持续供不应求态势从国内动力电池产业发展高地江苏调研发现，多家头部企业2022年订单已经排满，部分企业甚至已拒收新增订单

中航证券研报显示，2021年1至11月，我国动力电池装机量累计达128.3GWh，同比增长153%中国汽车工业协会预测，2022年，中国新能源汽车销量达500万辆，同比增长47%

良好的预期带动动力电池产业加速扩张根据已公布的数据，包括宁德时代，比亚迪，中创新航，蜂巢能源，国轩高科，亿纬锂能，远景动力，孚能科技，欣旺达，瑞浦能源等在内的企业，至2025年合计规划产能将达3TWh

大规模产能的运营能力也是当前动力电池企业的核心能力之一中航锂电副总裁王小强认为，在当前市场情况下，企业稳定的供给能力是抢抓市场的重要因素

江苏省动力及储能电池产业创新联盟秘书长杨凯认为，目前各地规划的产能总量很庞大，但真正适销对路的产品产能不够用。

值得注意的是，作为2021年资本市场投资热点，动力电池产业在2021年末至2022年初迎来了一波深度调整，2021年12月10日至2022年1月10日间，累计下跌幅度超过17%多家券商机构表示，受前期涨幅过大影响，2022年的锂电池产业或将迎来调整期

三大不确定性值得关注

一边是乐观的发展预期，一边是资本市场用脚投票，记者在采访中发现，动力电池行业的割裂表现主要受到三大不确定性因素影响。1-9月，我国动力电池装车量累计90GWh，同比增长169.1%。

一是关键原材料在外，供应链存安全风险尽管从全球来看，中国的动力电池产业具有相当强劲的市场竞争力，但不可忽视的是，在现有技术路线下，高能量密度三元锂电池中所含的锂，钴等原材料严重依赖进口，而这也是为什么2021年包括宁德时代在内的诸多龙头企业纷纷目光向外找矿的原因

全世界钴储量集中在刚果，澳大利亚等国家，能否稳定供应存在诸多变数杨凯说

与此同时，原材料高度依赖进口也导致动力电池产能应用出现肠梗阻。

蜂巢能源首席运营官何胜奎表示，国内动力电池厂家对锂矿的加工能力是充足的，但锂矿的供应则显短缺现在一些厂家在囤货，进一步加剧了原材料的价格上涨所以，看似各家的产能规划非常惊人，但能否兑现还要打问号

二是颠覆性技术何时实现存在问号，盲目扩张容易打水漂最近几年来，固态电池，无钴电池，钠离子电池等概念层出不穷包括钠离子电池，固态电池等在内的技术路线实际上已经研究了很长时间杨凯表示，最近几年来，虽然不时有企业宣传在电池的颠覆性技术领域取得重大突破，但真正量产并获得市场认可的还不多大家都看到了短期突破的希望，但短期是多短三年还是五年，实际上没人说得准

值得注意的是，先发的日韩等电池龙头企业已经在多个技术路线上做好了专利布局，国内动力电池企业若想换道超车或面临更大的技术挑战多位受访人士表示，在1GWh产能需要近2亿元投资的背景下，企业产能扩张应该把握好节奏

往往一家新电池厂投产，就容易对其他企业的人员队伍产生冲击有企业负责人说

多位业内人士表示，在资本助推下，头部动力电池企业纷纷开启买买买模式，但人才的培养并非短期内可以完成，接下来一段时间内，人才短缺问题将成为掣肘产业发展的重要因素。。

龙头企业是关注重点

多位受访对象预测，动力电池产业在经历了2021年的快速增长后，2022年将出现结构性分化。

上海电气国轩新能源科技有限公司相关负责人认为，动力电池的高投入特征，令需要重资产投入的电芯产能集中在头部几家公司手中，在原材料，人力成本等涨价因素推动下，缺乏规模效应的中小玩家已经难有市场空间前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，2022年，锂电池可能会出现从产能不足到产能过剩的过程，这将会加大行业竞争，而龙头企业更有优势

具体来看，东吴证券研报预测，受上游原材料成本上涨影响，2022年电池或涨价5%至10%，核心公司出货量有望翻番从具体产业链看，碳酸锂，隔膜，铜箔等或将出现全年偏紧状态，建议关注产业链中游的龙头企业和价格弹性大的锂资源龙头企业

中航证券研报认为，受电池厂扩厂因素影响，锂电设备高增长确定性较强，那些绑定头部电池企业，具备技术和产品优势的锂电设备龙头公司将占据更大市场份额。其中，三元电池装车量合计41GWh，占总组装量的52%，同比累计增长99.5%；磷酸铁锂电池装车量合计48GWh，占总装车量的48.7%，累计同比增长330%。

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