保险+期货应对“猪周期”：金融衍生品如何助力生猪产业高质量发展？

生猪产业是我国农业农村经济的支柱产业，关乎国计民生。而广东是全国猪肉消费大省，也是生猪生产大省，2022年全省生猪出栏量为3497万头，猪肉产量280万吨，排名全国第七，自给率达75%。

需要指出的是，近三年以来，生猪价格波动较大，2020-2022年价格波动范围分别为27.14-38.20元/kg、10.56-36.66元/kg、11.64-28.49元/kg，波动幅度分别达到40.75%、247.16%、144.76%，普通养殖农户及大中型养殖企业深受价格波动之“苦”。

9月12日，在广东省养猪行业协会与广东证券期货业协会联合主办，广州金控期货有限公司承办，大连商品交易所支持的“DCE·农牧季-走进中小微企业:金融衍生品助力生猪产业高质量发展——广东省生猪产业价格风险管理研讨会”上，农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力在分析生猪市场波动时指出，当前生猪产业链的核心问题在于产能的调整，从理论上来说，当前生猪市场仍处于下行周期，上半年生猪市场低迷的主要原因包括消费淡季、需求弥补去年超涨以及整体猪周期等，预计未来行业可能会进入一个“产能微调、微利润”的时期，走势依然充满不确定性，需要密切关注各种因素的影响，以制定合理的价格风险管理策略。

海南山海私募基金经理高艳滨则指出，生猪养殖的盈利状况与饲料价格息息相关，尤其是在养殖效益较差的情况下，饲料价格成为了焦点，由于国内生产的饲料原材料供应不足，对外依赖逐年增加，其价格也受到国际市场行情的影响。因此，决策者和养殖户需要密切关注饲料价格的波动情况，制定灵活的策略以适应市场的变化。

“长期以来，生猪产业面临着‘周期性’困难，主要是因为生猪产业缺乏有效的价格引导和价格波动应对工具。” 广东证券期货业协会秘书长廖卓认为，随着生猪期货的上市，“保险+期货”项目范围扩大至生猪产业，生猪价格险弥补了农业险的不足，为生猪产业提供更加高效的风险管理工具，帮助生猪养殖户提升竞争力，实现稳健经营。

所谓“保险+期货”模式，是大连商品交易所在2015年创新探索出的一种新型农业风险管理模式，本质是一种价格指数保险产品，通过保险和期货的精准对接，将农民和金融衍生品市场紧密联系起来，将农民端的价格风险有效地转移到期货市场，切实保障农民收入，减少价格波动对生产带来的经营风险。如今，这一模式已连续八年被纳入“中央一号文件”，在服务“三农”、支持脱贫攻坚和乡村振兴，以及确保国家粮食安全等方面发挥着重要作用。2021年初，我国首个活体交割期货品种——生猪期货在大连商品交易所上市。

湛江科技学院生猪产业研究所所长张海峰介绍称，生猪期货具有三大功能:生猪价格预测、生猪现货风险管理和锁定经营利润。因此，对于生猪产业链上的各家企业而言，了解并有效利用期货工具能够更好地规避风险、促进产业升级，弱化“猪周期”带来的不利影响。

广州金控物产有限公司副总经理苏铭森则用实际案例分析阐述了如何利用生猪期货期权进行风险管理。他从企业对衍生品工具的需求和使用现状出发，侧重分析了期权工具的特点，并通过实际案例为企业提供了解决特定生产经营问题和效益分析的解决方案。苏铭森强调，利用衍生品工具可以帮助企业根据自身经营情况，有效地转移价格风险，稳定生产成本，从而支持生猪产业的稳健发展。

据了解，广州金控期货有限公司近年来一直致力于运用“保险+期货”金融工具服务乡村振兴，该公司自2018年开展首个试点项目至今，已累计开展“保险+期货”项目70余个，覆盖全国40余个县区，涉及红枣、白糖、生猪、饲料、橡胶、苹果、玉米、豆粕等多个品种，累计提供风险保障金额超17.85亿元，惠及近2万余户农户，持续为巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接发挥保障作用。

广州金控集团总经理、副董事长梁宇表示，广州金控集团不断探寻主动赋能产业的新路径，引入金融“活水”，通过乡村振兴基金、批量担保和风险池服务模式、“保险+期货”项目推动乡村振兴高质量发展，助力农业农村产业升级。 “集团及下属企业将充分发挥市属金融投资平台的功能作用，撬动社会资本，赋能农业，提供专业化的生猪价格风险管理方案”。