科创板做市借券业务正式上线未来有望进一步释放市场活力

本周一，科创板做市融券业务正式启动此前，10月28日，中国证券金融股份有限公司，上海证券交易所，中国结算有限责任公司联合发布了《科创板融券业务细则》，明确了券商向中证金融借出科创板股份进行做市交易的相关操作和要求

9只科创板股票已在第一周借出。

自10月31日科创板做市交易启动以来已过去两周，期间做市业务运行平稳，做市活跃度有所提升本周一，中证金融公布了市场借贷首日的操作情况同日，华泰证券等会展券商向中证金融出借4只科创板股票，共计10.35万股，总金额约720万元

具体来看，展业首日，券商从中国证券金融办公室借出科技创新板股票诺和信，西部超导，高伟骨科，天合光能其中诺富森出借数量较多，有7.65万股，天合光能出借金额较小，只有0.15万股从借券期限来看，这些股票的期限从3天到30天不等从借款利率来看，基本在4%左右波动，最低3.4%，最高达到6.6%

回顾本周数据，继周一4只科创板股票被借出后，周三又有锐创那威，中威公司，沈炼生物，天合光能，孔众科技分别借出4.91万股，3.6万股，1万股，5.02万股，4.13万股周四，世华科技和孔众科技被借出，分别为10万股和0.2万股截至本周四，共有9只科创板股票被借出

券借机制会降低做市成本。

值得一提的是，科创板做市借贷规则基本是以标转融券规则为基础，更加强调信息披露和风险控制。

在交易方面，做市借贷券也允许约定申报和非约定申报两种方式在约定申报下，贷款人和借款人协商确定做市借款凭证的期限和利率，非约定申报下，做市借入证券的期限，等级，费率与非约定申报一致保证金方面，明确了市场拆借业务需要向转融通担保证券和资本账户提交保证金证券清单，保证金折算率与再融资一致，授信额度，保证金比例，等级由中证金融结合借款人信用状况确定在信息披露方面，明确规定中证金融需要在每个交易日之前披露标的股票的交易数量，期限，费率，保证金等信息对标的股票的借贷余额和市值，以及单个借款人借贷余额的比例等有明确规定，达不到要求的将暂停市场借贷业务

做市对券商的资金和存量要求很高借券规则的落地，丰富了做市业务的证券供给，缓解了券商做市业务带来的资金压力，也有利于出借人盘活存量资产，增加长期持有股票的收益，提高市场流动性"平安证券非银行金融行业首席分析师王认为，借鉴高盛等海外大型投行的经验，做市业务对增厚和平滑券商资金收益意义重大以科创板为契机，国内券商做市业务有望得到进一步发展，将加速从定向投资向做市和衍生品转型

业内人士指出，做市商必须持有大量股票才能与投资者交易，管理好做市股票是做市商持续稳定提供做市流动性的重要基础做市商可以借入股票，快速补充股票，从而保证做市商履行做市义务做市借入机制的引入，在不增加风险敞口的情况下，丰富了证券供给，为更多股票提供做市服务，可以促进做市机制充分发挥积极作用，进一步释放市场活力

中证金融表示，将在中国证监会的指导下，与上交所，中国结算密切协作，继续积极稳妥推进科技创新板做市商机制改革试点，进一步发挥科技创新板作为改革试验田的作用，更好地服务国家创新驱动发展战略，促进实体经济高质量发展。记者刘洋