欧洲大幅减产！430亿巨头大涨近50%

今日，拥有铝煤双主业，总市值逾430亿元的神火股份一度上涨逾2%，最高触及19.69元/股，截至发稿时上涨0.73%自7月5日市场调整以来，神火股份逆势走强，累计涨幅近50%

国信证券表示，借助电解铝行业近两年的高盈利周期，公司完成云南神火建设，修复资产负债表，降低资产负债率，2019—2021年计提资产减值准备超过50亿元，夯实了资产质量。

国鑫证券还表示，由于无烟煤的价格表现强于之前的判断，我们上调了无烟煤年度价格假设，并因此上调了公司的盈利预期预计2022—2024年归母净利润68.91/74.90/79.2亿元，同比增速113.1/8.7/5.7%，维持买入评级

欧洲最大的铝冶炼厂减产超过20%

据财联社报道，受地理形势影响，欧洲电价大幅上涨据报道，欧洲最大的电解铝生产商将于下周增产受此影响，国内电解铝上市公司股价大幅上涨

欧洲最大的铝冶炼厂敦刻尔克铝业有限公司周二宣布减产22%，这是电价飙升引发的减产浪潮中的最新一例据统计，上周德国生产一吨电解铝的电费约为4200美元与此同时，伦敦金属交易所的铝期货价格仅为2300美元/吨左右这意味着当地的电解铝生产严重亏损

铝是生产过程中最耗能的金属之一，每生产一吨铝需要大约14，000千瓦时的电力伴随着欧洲能源危机日益恶化，欧洲电价飙升至历史新高，许多电解铝厂因成本上升而减产或停产，以应对能源成本飙升

东方证券在8月28日发布的研究报告中表示，能源危机使欧洲铝产能减少近一半，铝价上涨有望改善国内铝企的盈利状况7月中旬以来，国内电解铝价格反弹近10%，带动电解铝企业利润好转电解铝行业供强求弱的局面有望得到改善，电解铝价格中枢有望抬升

伴随着欧洲电解铝厂减产，中国铝出口大幅增加今年1—4月，我国出口未成型铝及铝制品222.5万吨，同比增长29.17%，净出口151.7万吨，同比增长94.5%第一证券公司吴璇在6月8日发布的研究报告中表示，海外新增产能有限据SMM统计，2022年至2025年，海外电解铝厂新增产能共计221.7万吨，2022年海外新增产能预计无法抵消减少的产能

或者导致进一步减产。

此外，美国铝业在挪威的铝冶炼厂产量将削减三分之一，挪威德鲁公司也表示，计划在9月底关闭其在斯洛伐克的铝冶炼厂。

上海有色网分析师王表示，法国现货市场最高价为626欧元/MWh，较2月1日最高价257欧元/MWh上涨近3倍欧洲电解铝产能在480万吨左右，现在已经停产的产能已经超过100万吨预计入冬前还会进一步减产

王认为，入冬前，欧洲铝企业可能会进一步减产一方面是电价太高由于欧洲大多数铝厂主要基于长期电力合同，一些合同可以将电力返销给电网公司由于目前电价高于采购价，铝企业售电利润可能高于电解铝生产利润，部分企业可能停产售电

东吴期货公司兀术表示，乐观估计下半年减产可控制在10万吨以内，悲观估计可能减少50万吨目前形势的发展可以说更接近悲观预期

此外，王还担心:由于欧美通胀高企，铝厂可能会因劳资谈判而进一步减产而且这种风险不仅在欧洲国家，在美国，南非等其他地区也存在