2022头部保险机构分析报告：转型下的喜与忧

南方财经全媒体郑佳怡在京报道，中国保险业正进入高质量发展阶段与以往的粗放式发展不同，保险机构逐渐将发展主线从之前的跑马圈地转向专业化，精细化，个性化，数字化的业务升级

作为保险市场的风向标，头部保险机构有哪些新变化，转型之路在哪里。对此，21世纪经济报道推出专题报告《2022年头部保险机构分析报告:转型中的喜与忧》，对头部保险机构的最新发展态势和趋势进行了总结和研判，并提炼出重要内容如下:

一是马太效应加剧

从五家a股上市险企披露的2022年前4个月保费收入数据来看，五家a股上市险企寿险公司保费收入整体承压，较去年同期微跌0.2%，合计保费7909亿元。

从行业收入集中度分析，强者愈强的马太效应在寿险行业和财险行业都呈现出加强趋势。

具体来看，寿险行业的中国平安人寿，中国人寿，太保人寿，新华人寿，PICC人寿收入分化，呈现两降三升其中，PICC人寿以17.2%的增速领跑行业，总保费632.27亿元，寿险保费收入1115.79亿元，同比增长4%，新华的保费收入达到764.74亿元，同比增长3.8%，中国平安人寿和中国人寿的剩余保费收入略有下降中国平安人寿保险公司保费收入达1963.8亿元，较去年同期微降2.4%中国人寿实现保费3435亿元，同比下降2.7%

如寿险行业，2022年一季度寿险公司整体业绩因渠道端代理人改革深化和负债端投资收益而承压已披露利润的74家寿险公司实现净利润457亿元，较去年一季度的774亿元同比下降41%

从企业规模来看，行业收入主要集中在大型保险公司，趋势强于去年同期一季度，寿险行业老七除太平人寿外全部实现盈利，净利润483亿元，占本季度行业盈利保险公司利润总额的87%，较2021年同期的80.8%增长6.2%，与此同时，本季度寿险行业净利润亏损42家，合计亏损99.97亿元企业数量比2021年一季度增加23家，亏损额增加7.1倍

从净利润分配来看，行业收入主要由少数头部保险公司贡献一季度净利润超过100亿元的企业有2家，总金额为380亿元，净利润10—10亿元的企业有5家，总金额129.1亿元，净利润1—1亿元的企业有14家，合计42.6亿元，净利润0—1亿元的企业有11家，金额合计3.68亿元，净利润为负的企业有42家，合计亏损99.97亿元

同样的趋势也体现在财险行业2022年1—4月，产险季军表现不俗，较去年同期增长超过8%

具体来看，2022年1—4月，三家公司保费合计3434.31亿元其中，PICC P&C保险保费收入最高，达到1868.52亿元，同比增长10.3%，CPIC财险同比增速最高，达到10.6%，原保险业务收入616.51亿元，平安产险实现保费收入949.2817亿元，同比增长8.4%

更何况《第三家庭》在2022年第一季度和2021年全年也表现出了良好的盈利能力2021年，老三家实现净利润451.3亿元，同比增长6.94%CPIC产险凭借保险业务和投资收益的双增长，实现21.94%的净利润增长率，领跑行业，2022年一季度，老三家保费收入位列财险行业前三，合计实现净利润136.29亿元，其中PICC净利润收入位居行业第一，达到86.54亿元，占盈利财险公司的50.72%

二。业务结构持续优化

南财保险数据显示，伴随着市场的发展，改革的深化和政策的推动，最近几年来，保险机构的业务结构发生了较大变化，优化升级明显。

比如车险产品就是针对财险行业的一直以来，车险业务都是财险公司的王牌2020年9月，银监会发文推进以降价，增保，提质为阶段性目标的全面重组，倒逼财险公司优化业务结构，在让利消费者的同时推进差异化竞争

以老三家的车险业务为例如今老三家的车险业务从质到量全面提升，整体业务结构明显优化

一方面，伴随着车险综合改革的深入，头部财险公司相关保费不断升温一季度，PICC车险业务收入637.82亿元，同比增长10.9%，平安产险收入470.83亿元，同比增长10.4%，CPIC财险保险业务收入244.38亿元，同比增长11.8%，同时，2021年老三家年报相关数据较半年报有所回暖如半年报中，PICC P&C保险，平安财险，CPIC财险的车险保费增速分别为—7.8%，—6.9%，—6.9%，而年报相关数据为—3.9%，—3.7%，—4%

除了收益，老三家车险在质量和消费者权益保障方面也有所提升2021年年报数据显示，PICC P&C保险综合成本率达97.3%，承保利润667.2亿元，CPIC财险综合成本率98.74%，保险业务收入918亿元，平安产险承保利润20.47亿元2022年一季度偿付能力报告数据显示，PICC P&C保险和平安P&C保险的平均保费均在2500元以上，分别为2534.43元和2897元，而CPIC P&C保险为1537元，均在2000元以下

另一方面，老三家非车险业务正稳步增长例如，一季度，PICC意外伤害及健康险保费收入487.44亿元，同比增长11.7%，农业保险保费收入157.06亿元，增长28.8%，保证保险增长203.7%平安产险非机动车辆保险保费收入186.79亿元，同比增长2.1%，意外健康保险的保费收入为72.56亿元，比去年同期的52.4亿元增长38.5%CPIC非机动车辆保险保费收入254.26元，同比增长16.2%

从整体业务结构来看，过去车险一家独大的第三家情况明显改善，公司业务得到优化其中，PICC P&C 2021年机动车辆原保险保费收入25527.5亿元，占保险业务收入的56.79%，2022年一季度车险签约保费637.82亿元，占总签约保费的41.82%，2021年，CPIC财险车险业务收入918亿元，占保险业务收入的59.5%2022年第一季度签约溢价259.05亿元，占总签约溢价的52.7%2021年，平安产险车险保费收入1888.38亿元，占总保费收入的69.9%一季度车险签约保费499.08亿元，占总签约保费的64.4%

除了车险，健康险，意外险等炙手可热的险种，数据显示，老三家在服务国家发展战略的责任险，农险等方面也有所建树。

责任保险方面，例如，PICC P&C在年报中表示，公司实现原保险保费收入331.32亿元，同比增长16.4%，赔付率达到67.8%，同比增长5.7%，费用率39.5%，同比增长4.3%，平安产险原保险保费收入同比增长29.8%，综合成本率105.1%，CPIC产险实现责任保险业务收入109.48亿元，同比增长24.6%。

农业保险方面，PICC P&C实现原保险保费收入426.54亿元，同比增长19.3%，农业保险赔付率80.5%，同比上升5.6个百分点，农业保险费用率19.9%，同比下降5.0个百分点，CPIC财险，农险业务收入103.63亿元，同比增长19.8%，综合成本率99.6%。

虽然寿险行业整体结构变化不如财险行业明显，但其综合退保率下降也能反映出消费者满意度的提高和产品服务质量的提升。

在新的偿付能力报告中，老七中唯一连续披露两个季度综合退保率数据的泰康人寿的报告显示，公司一季度综合退保率较去年四季度由5.0%大幅下降至0.81%，季度退保率排名前三的产品均为传统保险，退保率分别为52.62%，48.67%，43.58%同时，老七其他公司的综合退保率均保持在2%以下比如太平人寿的综合退保率为0.74%，PICC人寿为1.63%，新华人寿为0.6%，太保人寿为0.63%，平安人寿为0.86%

第三，投资方面临压力

根据南财保险的数据，一季度保险行业整体投资收益呈下降趋势。

以老七家和老三家为例2022年一季度，老七投资收益水平下降其中，PICC人寿和新华人寿的投资收益率均超过1%，分别为1.44%和1.17%，CPIC，中国平安人寿，中国人寿的投资收益率接近1%，分别为0.91%，0.87%，0.86%其余泰康人寿的投资收益率为0.45%，太平人寿为0.25%

第三家族一季度投资收益率也承压，具体数据出现分化其中，PICC P&C保险，CPIC P&C保险的投资收益率均在1%以上，平安P&C保险在0.5%以下具体来看，CPIC产险投资收益率最高，为1.3%，净资产收益率为3.2%，总资产收益率为0.7%，综合投资收益率为—0.2%PICC投资收益率紧随其后，为1.16%，净资产收益率为4.23%，总资产收益率为1.22%，综合投资收益率为—0.31%平安财险的投资回报率最低，只有0.48%，净资产回报率2.95%，总资产回报率0.72%，综合投资回报率0.46%

尽管一季度投资端压力较大，但第三居所的投资收益率仍处于行业高位数据显示，一季度83家财险公司中，仅有15家公司投资回报率超过1%，超20家公司投资回报率为负，近50家公司综合投资回报率为负

从大环境来看，一季度保险市场表现低迷，与投资端利率下行，市场震荡不无关系数据显示，2022年一季度，上证综指从年初的3600点跌至3200点，累计下跌10.14%，年化收益率—36.43%，深证成指累计下跌18.44%

在已披露数据的寿险公司中，综合投资收益为负的有52家，投资收益超过1%的只有7家，a股五大上市保险公司中，新华人寿一季度总投资收益率同比下降3.9%，中国人寿同比下降2.56%，中国太保下降0.9%，中国平安下降0.8%。

受大环境影响，在资产配置方面，一季度偿付能力报告可以证实，头部保险机构投资仍以固定收益类产品为主，在公司债方面更倾向于选择业绩良好，评级优秀的优质企业。

一季度各公司流动性风险指标显示，持股比例超过5%的PICC人寿，太平人寿上市股票投资均为0%，新华人寿为0.34%，太保人寿为0.5%，中国人寿为0.79%，泰康人寿为1.43%，中国平安人寿为1.56%同时，上述公司AA级及以下境内固定收益资产占比分别为0.01%，5.52%，0.06%，3.6%，0.28%，0.16%，1.34%

此外，2021年中国太保公司债和非政策性银行金融债或其发行人AAA评级占比93.4%，PICC公司债和非政策性银行金融债中，债务或其发行人的AAA评级占99.8%，中国平安投资公司债券外部信用评级为98.9% AA及以上，85.7% AAA。

四。互联网保险的渠道升级，机遇与挑战

数字经济下，保险变成了电子商务，以新的形式进入了人们的生活中国保险保障协会发布的《2021年互联网财产保险发展分析报告》显示，2021年，互联网人身险保费收入较2020年增长38.2%，财产险保费收入较2020年增长8%两个增速都远高于行业整体保费增速

具体来看，人身险方面，占互联网人身险保费收入65.1%的寿险收入1899.3亿元，较去年增长61.8%，健康险收入551亿元，增长47%财险方面，2021年，互联网车险累计保费收入224亿元，同比增速高于整体车险7个百分点，非车险累计保费收入639亿元，同比增长11%，信用保证保险，责任保险，财产保险和其他险种保费收入同比分别增长80%，43%，28%和11%

平台引流只是互联网为保险行业打开新市场的第一步互联网保险更新的不仅仅是渠道，更是产品，思维，服务模式比如在产品端，互联网保险产品体现了一切皆可保的发展趋势

爱情保险，单身保险，退货保险，航空保险，赏月保险，隔离线，宠物保险...在互联网保险发展的这十几年里，无数奇葩，意想不到的险种在市场上变得异常火爆虽然不是每一款产品都能成为经典，甚至有些产品诞生不久就迅速下架，但互联网上一切皆可保证的属性早已深入人心各保险公司在线上渠道的基础上，不断挖掘用户需求，设计产品，丰富保险品种和使用场景

从品类对比来看，互联网保险产品跳出了传统保险，拓展了健康管理，交易保障，生活消费，商业运营场景等碎片化的生活场景《2022年新青年互联网保险服务体验趋势洞察》显示，98%的Z世代，即作为互联网原住民的95后群体，愿意尝试新的险种，其中宠物险，视力健康险，医美险，滑雪意外险等创新险种备受青睐

以最近几年来流行的其他经济为例数据显示，2021年中国宠物行业市场规模已达3488亿元，相应的宠物保险市场也在不断扩大到2025年，中国宠物保险保费有望达到14亿元左右

目前已有多家市场头部财险公司积极发展宠物保险，如PICC，平安，太平洋保险等传统巨头，专业互联网保险公司如众安在线，泰康在线等涉足其中，宠物保险的种类也越来越丰富，涵盖了医疗保险，责任险，意外险，宠物盗窃险，托运险等等。

Z世代丰富的生活场景也在倒逼互联网保险挖掘用户核心需求，完善保险场景比如最近国内的疫情，掀起了全国范围的健身热潮，一些财产保险公司，比如众安保险的运动意外险，都被纳入了这个新兴场景

此外，保险公司纷纷表示，保险+服务是未来趋势《报告》分析认为，目前互联网保险的主要消费者，即Z世代，具有高需求，即时满足的消费特征，无法对传统保险以危险为标志的服务所开启的服务留下深刻印象，因此，在未来的产品设计中，服务内容需要贯穿整个产品周期，相关操作具有易获取，高频响应的特点，满足产品即服务，体验即服务，智能服务号三大升级趋势

对此，四大互联网保险公司之一的泰康在线表示，公司在客户管理上正以保险+服务的理念进行产品创新，逐步实现从支付到服务，从个人到家庭的专业化运营，提升用户的获得感和服务能力，安在线也表示，公司计划依靠科技探索场景服务，做温度保险。

第四，数字化转型方兴未艾。

目前，数字化转型正在成为各类保险机构新的竞争点保险机构加快数字化转型，大力发展数字金融，既是保险业适应全球和国家数字经济快速发展的必然要求，也是深化供给侧结构性改革，提升自身竞争力的内在需要，更是提升服务实体经济质量和效率，助力数字经济发展的积极行动

根据中国保险行业协会发布的《保险科技十四五发展规划》，在十四五期间，在科技投入方面，发展规划提出了推动行业实现信息技术投入1%以上，信息技术人员投入5%以上的目标，在服务能力方面，提出推动行业实现线上业务超过90%，线上产品超过50%，线上客户超过60%，核保自动化超过70%，核保自动化超过80%，理赔自动化超过40%的目标在创新应用方面，提出推动行业累计专利申请量突破2万件的目标

目前，数字化转型已经融入保险机构经营管理的方方面面如中国平安人寿推出的AI智能自动决策模型，实现了理赔审核全流程无人值守目前，免人工案件在中国平安人寿保险公司占理赔审核的1%，预计今年年底该比例将提升至20%

不仅如此，保险机构纷纷成立科技子公司如2022年2月，由太保出资，太保100%控股的全资子公司太保科技在上海正式成立，注册资本7亿元根据消息显示，太保科技已建成可信计算平台，区块链平台，安全风控大脑，信用风控平台，并在太保新云，企业架构管理，数据中台，数据库去O，AI中台等领域形成规划建立了3个高校联合实验室和3个企业联合实验室，提交了21项专利申请和1项软件申请

人民保险公司也成立了一个技术子公司同一时期，PICC宣布正式成立PICC科技公司PICC定位于集团科技资源整合管理，科技服务能力支撑，科技运营共享，科技服务价值创造的平台，将集中管理整个集团的科技基础设施，软件研发，运营共享等

银监会发布的《关于银行业和保险业数字化转型的指导意见》指出，到2025年，银行业和保险业数字化转型取得显著成效数字金融产品和服务得到广泛应用基于数据资产和数字技术的金融创新有序实践，开发个性化，差异化，定制化产品和服务的能力显著增强，金融服务质量和效率显著提升数字化管理体系基本建成，数据治理更加健全，科技能力大幅提升，网络安全，数据安全和风险管理水平全面提升

从战略的角度来看，保险公司的数字化转型是一个关于取舍的决策既不是一刀切，也不是一窝蜂最重要的是认识到自身的不足，明确长期愿景，分清任务轻重缓急，有效解决人才和组织问题，最终实现符合企业发展要求的数字化系统

需要强调的是，与数字化战略相匹配的组织结构和机制流程是转型的基础保险公司要根据改革需要进行顶层设计，不断探索组织架构升级优化，打通从总部到一线，客户的端到端机制和流程，为经营管理的各个环节数字化赋能