12月大盘类ETF吸金364亿规模增加400亿

临最近几年末，机构投资者的偏好悄然转向，开始朝着大盘发力。

统计显示，12月以来截至28日，上证50ETF，沪深300相关ETF基金获得了超过360亿元资金的大举涌入，总体规模则增加400亿元。

业内表示，临最近几年底，叠加业绩真空期，短期市场风格变化会比较频繁，大盘价值风格有望得到修复，资金借道股票ETF布局跨年行情。

12月大盘类ETF吸金364亿

规模增加400亿

作为机构资金风向标，股票ETF产品的资金变化情况，一定程度上反映了市场的偏好。

Wind数据显示，截至12月28日净值更新，12月份以合计363.7亿元资金集中涌入了上证50ETF，沪深300相关ETF基金。据统计，截至9月22日，自2004年12月31日基准日以来，指数累计涨幅达到580.28%，跑赢同期沪深300指数涨幅200个百分点，年化收益超过12%。

资金的净流入也推动大盘类ETF规模走高11月末，上证50ETF，沪深300相关ETF基金规模合计1822.8亿元，截至12月28日已增加至2222.16亿元，净增长约400亿元

具体而言，华泰柏瑞沪深300ETF在12月份以来份额增加26.88亿份，不到一个月时间内增幅超3成以区间成交均价测算，该基金净流入资金高达135.48亿元，成为2021年最后一个月最吸金的股票ETF产品

由于机构资金的大幅认购，华泰柏瑞沪深300ETF规模也水涨船高，月内新增145亿，最新规模超550亿元，创历史新高。极低的估值水平也凸显了该指数目前的高配置价值。

机构资金买大盘，华夏上证50ETF同样是重要选择据Wind数据统计显示，截至12月28日，华夏上证50ETF的基金份额达到211.1亿份，基金资产净值达到694.52亿元，再创历史新高

与11月30日的171.89亿份相比，华夏上证50ETF基金份额在12月增长了22.81%若按照12月以来的成交均价计算，大概有近130亿资金净流入作为规模最大的股票ETF，该基金规模有望在2021年内突破700亿元

与此同时，华夏沪深300ETF，嘉实沪深300ETF也获得了机构资金的大手笔买入。

具体来看，截至12月28日，华夏沪深300ETF基金份额达到58.28亿份，嘉实沪深300ETF，的基金份额达到44.99亿份，较11月30日相比，上述两只基金份额增长了15.25%，18.8%按照上述基金12月以来成交均值计算，大概有38.97亿元，35.33亿元资金买入了上述基金

值得一提的是，从份额变动幅度来看，华安沪深300ETF基金份额由11月末的3.51亿份激增1.5倍以上至12月28日的8.95亿份，期间超7亿元资金净流入。

华南一位公募人士分析称，今年大盘股表现整体乏力，但从风格转换预期看，大盘蓝筹股的投资价值跌出了投资机会，今年调整充分，估值也更具吸引力。从历史表现来看，CSI农业主题指数有着不错的长跑耐力。

也有机构表示，市场风格持续从成长向价值，从高估值向低估值切换部分机构投资者逐渐开始对明年投资机会的再配置，这加大经济企稳等新因素对短期市场的影响

此外，从股票ETF这类产品的特征看，就存在越跌越买的逆向操作特点，ETF规模与标的指数在短期呈现负相关关系:当指数快速上涨时，ETF通常出现净赎回，而指数快速下跌时，ETF容易出现净申购。

年末板块高低切换明显

大盘股和低位蓝筹有所修复

股票ETF产品往往被看作机构资金风向标，近期资金涌入大盘类ETF，也引发对市场风格转向的关注多位业内人士认为，受益于估值优势和风格切换预期，大盘股投资价值再度被青睐

沪上一位公募基金经理表示，年末板块高低切换明显，大盘股和低位蓝筹有所修复伴随着稳增长政策逐步落地，预计大盘有望在震荡反复中走强，关注量能变化以及板块轮动操作上建议关注金融，食品饮料，医药生物，家用电器，建筑材料等行业

光大证券表示，近期消费板块的成交热度显著抬升，换手率水平显著抬升一方面，消费有望成为本轮躁动行情的主力，另一方面，经济面临下行压力，消费板块的业绩稳定性优势有望再度得到凸显，市场风格也有望回归消费

风格切换下，消费龙头将首先受益消费风格的演绎，龙头往往最为突出，龙头业绩确定性更高，更受市场青睐，最近几年来公募基金发行火热且百亿以上的大型基金增加，其对龙头的配置偏好更高，也在一定程度上利于龙头股价上行

北京一家基金公司表示从短期看，A股正蓄势待新年，准备迎接年初躁动行情12月以来，以美国为首的西方国家货币政策走向收紧，叠加变异毒株的扩散，全球市场出现一定波动，同时年底机构资金博弈升温下，A股板块轮动加剧

国内外政策走向不同，在稳增长政策的偏暖期，下阶段货币政策会更加主动有为，市场流动性维持充裕，年初信贷投放有望加快，同时MLF降息的概率也在提升在市场震荡的大环境下，可逢低布局春季躁动方向，偏向消费成长

也有部分顶流基金经理发表了对明年市场的看法:明年市场的关键词应该是分化:行业之间，同一个行业上下游，同一个赛道的细分领域都会有较大分化，将重点围绕具有全球比较优势的制造业领域进行布局。指数成份股方面，指数前十大成份股包括通威，牧原，海大集团，伊利，双汇发展，新希望等众多市场关注度高的农业领域优质龙头公司。

明年产业链利润的分配会有较大变化，今年受冲击较大的优势制造业，消费行业等公司，明年的盈利预计会有较大改观。

预期宽信用，稳增长，提振内需将是明年政策重点，那些由于短期景气波动被错误定价的公司将是下一阶段布局重点。特别是CSI农业主题指数最新PE仅为254，处于近五年288%的水平。。

市场阿尔法机会主要在两个方向:一是转型经济下，科技制造与大消费有长期超额收益，二是PPI—CPI剪刀差收敛，中下游盈利能力修复，建议重点关注提价能力强或行业空间大，且估值消化充分的消费蓝筹。最新PB低至66，处于近两年83%的水平。

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