11月迈过盈亏平衡点春节前黄羽鸡景气回暖可期

财联社讯，活禽禁售叠加猪价大跌，鸡肉消费受冲击，加之行业前期大幅扩产，黄羽鸡行业2020年至2021年前三季行情周期下行，伴随着行业产能持续去化，供给端已有收缩，鸡肉价格自10月底开始出现回暖迹象。

记者从部分龙头上市公司了解到，按照11月份的鸡肉价格，已迈过盈亏平衡点，伴伴随着供给收缩，需求边际改善可期，明年春节前是传统消费旺季，黄羽鸡景气有望底部回暖，但成本端压力并未减轻，对上涨空间仍持谨慎态度。

供给去化需求改善

肉鸡产业链前端产业包括饲料原料种植，饲料加工和有机肥等，中游是养殖和屠宰加工环节，下游是终端消费环节黄羽肉鸡行业的市场化程度高，竞争充分，行业集中程度相对较低，大量散养户存在价高进入，价贱退出的现象

根据行业数据，截至2021年第46周，黄羽鸡在产父母代存栏为1343.6万套，同比降10.03%，后备父母代种鸡存栏903.62万套，同比下降7.94%，均处在2018年以来的最低水平。

此前鸡的行情都比较低迷，不少中小规模化养殖企业包括一些散户一直在去产能，影响到供求关系，市场行情目前已有一定好转，立华股份内部人士对记者表示。

几家头部公司12月刚发布的11月的销售数据也印证了上述说法立华股份11月销售商品肉鸡3096.19万只，销售收入8.86亿元，销售均价13.72元/公斤，环比变动分别—5.82%，4.11%，7.02%，同比变动分别为0.49%，22.38%，18.28%湘佳股份11月销售活禽374.82万只，销售收入8，437.62万元，销售均价11.95元/公斤，环比变动分别为—1.16%，4.42%，1.56%，同比变动分别为17.99%，36.68%，17.47%

记者注意到，对比10月份数据，立华股份，湘佳股份销售均价分别为12.82元/公斤，11.76元/公斤，环比变动分别为—3.46%，—2.66%，月均售价开始小幅走高立华股份上述人士表示，目前公司黄羽鸡生产成本在6.3元/斤—6.4元/斤，按照11月份的价格已迈过盈亏平衡点

湘佳股份相关人士也表示，10月底活禽价格已经达到盈亏平衡该公司日前在接受机构调研时透露，活禽行情在回暖，如果活禽保持目前价格，年内大概率实现盈利，但利润同比差距仍然较大

预期往往提前反映，从二级市场内表现看，立华股份，温氏股份，湘佳股份自8月开始先后启动，自年内低点已分别上涨56%，40%，27%。

过年前继续回暖可期

一边是供给端有所下降，另一边是需求出现上升据上述业内人士介绍，进入第四季度后每年黄羽鸡最大的消费场景是宴席，聚餐以及家庭消费等，而第四季度拥有较多的节日会带来季节性旺季，湘佳股份相关人士对记者表示，黄鸡消费需求将迎上升，预计至少春节前价格将保持回暖势头

值得一提的是，今年豆粕等原料价格上涨，致使养殖成本居高不下，养殖端补栏较为谨慎，特别是散户上述养鸡大户均对记者表示，目前来看，成本端的压力并没有减轻，未来黄羽鸡生产成本波动主要取决于大宗原材料价格走势卓创资讯研究员冯筱程对记者表示，"对于一体化经营公司来看，养殖成本相对可控，要低于中小养殖户"温氏股份亦表示，2021年第三季度肉鸡养殖完全成本约6.6/斤，剔除饲料原料上涨因素提高的0.7元/斤，整体相比去年同期下降0.4元/斤公司11月肉鸡毛鸡销售均价为14.37元/公斤

我国黄羽肉鸡行业一超一强格局稳定，而湘佳股份是冰鲜黄羽鸡的代表申万宏源研究员分析称，我国黄羽肉鸡行业养殖规模CR10占比大约在40%左右，但更多集中于前两强2021年CR2出栏占比有望超过35%在行业整体盈利不佳的背景下，两大龙头出栏规模依然保持了稳健的扩张，伴随黄鸡价格的逐步回暖，业绩有望得到释放银河证券亦认为，考虑到上游原料价格高位震荡格局，2022年黄鸡养殖成本相对稳定，叠加产能下行，整体盈利能力将转好

据卓创资讯调研，受2021年孵化环节亏损时间较长影响，孵化企业多缩减产能，预计2022年毛鸡供应量或同比减少，2022年新冠疫情继续可控，对市场影响作用减弱，且从宏观来看，经济逐步恢复，且人口年龄结构不会有大的改变，人均鸡肉消费量或逐步恢复综合因素作用下，预计2022年黄羽肉鸡均价同比窄幅上涨